景逸策略 “高光”创业板人工智能ETF（159363）飙升近7%！阿里巴巴对标谷歌叙事？百亿港股互联网ETF密集吸金

　　11月26日，三大股指走势分化，创业板一马当先，双创龙头ETF（588330）场内价格大涨逾3%。硬科技风格极致演绎，全市场超3500股下跌，两市成交额1.78万亿元。

　　AI算力、电子板块领涨两市，“光的力量”持续火热，光模块含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）场内价格一度冲击7%，收盘仍大涨4.76%。此外，聚焦半导体、消费电子的电子ETF（515260）场内价格涨近2%，重仓国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格涨逾1%。

　　消息面上，Meta计划自2026年起通过谷歌云租用TPU算力，并于2027年在自有数据中心部署谷歌TPU，交易规模或达数十亿美元。

　　国内方面，阿里巴巴发布最新财报，在云收入超预期增长的同时，明确积极加码AI能力建设，不排除在已承诺的三年超3800亿元云和AI硬件基建投资外追加投入。阿里CEO吴泳铭表示，未来三年内不太可能出现人工智能泡沫。

　　阿里具有出众的AI基础设施以及AI全栈产品，放眼国内，有望成为可以类比海外市场谷歌的全栈AI以及专用TPU。重仓阿里巴巴等互联网龙头的港股互联网ETF（513770）自阶段低点以来连续修复，资金同步加码，近5日密集吸金1.14亿元。

　　分析指出，当前A股和港股的科技牛行情已确认了趋势，科技股的调整并没有改变科技牛的成色，这轮科技牛行情有望延续两到三年的时间。2026年有望从结构性牛市转向全面牛市，更多板块将轮动上涨。

　　盘面其他方面，创新药表现不俗，高弹性港股通创新药ETF（520880）超7成仓位押注创新药龙头股，场内劲涨2.32%，基金经理丰晨成提示，创新药产业趋势不变，调整后港股通创新药板块释放出弹性空间。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、科创人工智能和港股互联网几个板块的交易和基本面情况。】

　　【谷歌、英伟达争霸，光模块CPO赢麻了！中际旭创轰出新高，这只含“光”量超54%的ETF吹响AI牛市号角！】

　　光模块CPO引领算力硬件爆发，龙头股“易中天”强者恒强，中际旭创涨超13%股价再创新高，成交超320亿元居首，市值突破6000亿元，新易盛涨超8%，天孚通信涨超6%，太辰光、联特科技、光库科技等均跟涨超2%。

　　热门ETF方面，光模块CPO含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）表现强势，场内价格一度冲击7%，收盘仍大涨4.76%，表现优于科创AI、中证人工智能等同类主题ETF，一举收复所有均线，日线三连涨！交投显著放量，单日成交11.68亿元，资金交易情绪高涨。

　　分析来看，光模块CPO的投资逻辑再度被强化！

　　事件端，谷歌凭借芯片（TPU）、网络（OCS）、模型（Gemini）到应用（云计算/搜索/广告等）的完整技术闭环，构建起强大的AI护城河，这一模式正逐步获得市场认可。据悉Meta正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。谷歌TPU有望与英伟达GPU两者间的竞争有望成为近期关注的焦点。

　　市场分析指出，从国内供应链机会来看，无论是谷歌TPU还是英伟达GPU，在构建超大规模AI算力集群时，都不可避免地要使用光模块来突破通信瓶颈。光模块作为数据中心内部的“信息高速公路”，确保了计算潜力能被完全释放。因此，光模块已成为支撑英伟达GPU和谷歌TPU这两大AI算力巨头迈向未来的共同基石。

　　展望后市，国盛证券表示，谷歌与英伟达的强势表现，共同勾勒出AI产业发展的核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础。技术创新、算力基建与产业应用正形成良性循环，算力产业链维持高景气度。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头。

　　把握光模块等算力、AI应用核心机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块（含量超54%），抢占AI算力制高点。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.10.31）

　　注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　【阿里被新加坡官方认可？国产AI市场情绪被点燃！科创人工智能ETF（589520）盘中涨近2%，放量3连涨！】

　　伴随阿里巴巴的利好消息频现，国产AI产业链大受提振，市场情绪振奋！

　　热门ETF方面，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内涨幅盘中上探1.94%，收涨1.06%，全天成交额4452万元，逐日放量3连涨！

　　成份股方面，MCU芯片概念股乐鑫科技领涨超5%；和谷歌TPU同样聚焦ASIC芯片的概念股芯原股份、寒武纪分别涨逾5%和4%；为阿里夸克AI眼镜提供芯片的恒玄科技涨超2%，奥比中光、澜起科技、金山办公等个股跟涨。

　　消息面上，两大利好，或极大提振国产AI产业链的信心：

　　1、新加坡国家人工智能计划（AISG）放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。

　　2、阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。

　　从国产替代的维度来看，中信证券指出，当前国产AI芯片自主可控进展顺利，阿里自研的含光系列AI推理芯片，叠加华为昇腾、寒武纪等自研AI芯片的持续迭代，有望缓解国内AI对海外算力的依赖。西部证券表示，自有芯片可替代外部供给，确保模型迭代与规模部署的连续性与可预期性。

　　展望后市，中信建投指出，中期维度看，订单向国产芯片倾斜是必然趋势。伴随国产先进制程逐渐成熟，低端版英伟达芯片在国内不再具有性价比，国产算力市占率大幅抬升时机已经成熟。随着国内算力消耗快速增长，需求上的快速增长也将加速国产AI芯片放量。

　　【国产替代之光，科创自立自强】

　　科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。AI作为核心技术，实现自主可控至关重要。科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点，前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。

　　【AI营收劲增34%，阿里对标“谷歌”叙事？高“含BA量”513770密集吸金！外卖大战告一段落，美团涨超6%】

　　港股AI三连涨，重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格一度涨逾1%，收盘微涨0.18%，连涨3日。

　　权重龙头走势分化，阿里巴巴-W绩后一度跌超2%，盘中一度收复所有跌幅，尾盘回落收跌1.9%。因淘宝闪购和AI业务大幅投入，阿里巴巴三季度经营利润有所下滑。但云业务营收超398亿元，同比增长34%，超市场预期。其中AI相关产品收入已实现9个季度三位数同比增长，成为云业务增长的核心引擎。

　　Omdia数据显示，今年上半年阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，远超第二至第四名总和。此外其To C端突破同样亮眼，千问 App公测一周下载量破千万，未来将接入电商、地图、本地生活等生态，实现AI To B与To C的全场景渗透。分析认为，阿里当前的投入逻辑已获验证，AI+云的技术壁垒正在加速形成。

　　美团-W全天领涨，收涨5.65%，阿里巴巴宣布淘宝闪购第一阶段规模扩张已结束，暗示收缩淘宝闪购投入，市场对美团四季度及202年盈利修复的预期随即显著增强。小米集团-W稳住40港元上方，今日微跌0.59%，近日雷军斥资超1亿港元增持小米集团260万股，释放积极信号。

　　AI浪潮下，中国AI价值重估行情仍在持续演绎。港股作为连接中国创新与全球资本的独特桥梁，汇聚了一批A股稀缺的平台型科技巨头与硬科技领军者，或值得重点关注。这些企业在AI大模型、云计算、智能硬件、半导体等关键领域已深度嵌入全球供应链，并开始从技术投入期迈入价值兑现期。

　　机构指出，阿里巴巴表态更积极的Capex计划（管理层表示未来三年3800亿元人民币Capex目标数字偏小，不排除额外追加投入。放眼国内，阿里具有出众的AI基础设施以及AI全栈产品，可以类比海外市场谷歌的全栈AI以及专用TPU。

　　已有资金借道ETF抢跑布局港股AI核心资产，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5日连续吸金合计1.14亿元。

　　港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联网龙头，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05%，前10大持仓汇聚AI云计算、大模型+各领域AI应用公司，合计占比超73%，龙头优势显著。

　　港股互联网ETF（513770）最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　数据、图片来源：沪深交易所等。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF（589520）、港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！